นักวิเคราะห์: เอ็มจีเอ็ม รีสอร์ท “วัดได้” อนาคตของ BetMGM

เมื่อวานนี้ David Katz จาก Jefferies Equity Research พบกับผู้บริหาร MGM Resorts International เมื่อวานนี้ เขาพบว่า บริษัท “ขาขึ้น” เกี่ยวกับโอกาสสำหรับลาสเวกัสและมาเก๊าแต่พวกเขาเพียงแต่ “มองโลกในแง่ดี” เกี่ยวกับ iGaming และ “ค่อนข้างวัดเกี่ยวกับ BetMGM มากขึ้น”

ผู้บริหาร MGM อนุญาตว่า BetMGM เพิ่งจะสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด แต่พวกเขามั่นใจว่าการร่วมทุนของพวกเขากับ Entain “สามารถเจริญเติบโตได้”หลังกำลังมีการเปลี่ยนแปลงการจัดการและ Katz ตั้งข้อสังเกตว่าการซื้อ Angstrom Sports จะให้ประโยชน์ในระยะสั้น

สำหรับการกู้คืนส่วนแบ่งตลาดออนไลน์ฝ่ายบริหารกล่าวว่าแนวทางแบบวอลเล็ตเดียว/แอปพลิเคชันเดียวจะเป็นประโยชน์ยิ่งไปกว่านี้ การซื้อ LeoVegas ยังไม่ได้เป็นจุดจบของการเริ่มของ MGM ตั้งแต่สิ้นสุดจากข้อมูลของ Katz มีการซื้อเพิ่มเติมพร้อมทั้งเกมดีลเลอร์สดเขาพูดว่าฝ่ายบริหาร “ยังคงมุ่งเน้นไปที่ดิจิทัลในฐานะพื้นที่ของการเติบโตที่รับประกันการลงทุน”

ใกล้กับสำนักงานใหญ่ของ MGM ในลาสเวกัสสตริป บริษัทตั้งข้อสังเกตว่าความร่วมมือที่เพิ่งจะเปิดตัวกับ Marriott International “ให้ความต้องการผ่านช่องทางที่มีประสิทธิผลและคุ้มค่ามากขึ้น” มากกว่าตัวแทนท่องเที่ยวออนไลน์

พันธมิตร Bonvoy เปิดตัวเมื่อเดือนที่แล้วที่นิวยอร์ก-นิวยอร์ก และคาดว่าจะเพิ่มบังกะโลหนึ่งแห่งต่ออาทิตย์จนถึงเดือนมีนาคมMGM คาดว่าสิ่งนี้จะเพิ่มอัตราเฉลี่ยรายวันและลดค่าคอมมิชชั่น OTAผู้บริหารคาดหวังคือสามารถขายเพิ่มเติม 500,000 ถึง 700,000 คืนต่อปีผ่าน Marriott ซึ่งได้รับผลประโยชน์ 60 ล้านดอลลาร์ถึง 70 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณแรก

การเพิ่มขึ้นของ Super Bowl LVIII ครั้งเดียวและ “การดำเนินการ F1 ที่ดีขึ้นควรชดเชยลมฝ้าย” Katz เขียน รวมถึงเงินลงทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้นผู้บริหาร MGM กล่าวว่าการเทียบเทียบจะง่ายขึ้นด้วยเหมือนกันเพราะเหตุว่าผลกระทบของการจู่โจมทางไซเบอร์ปี 2023

ฝ่ายบริหารยังชี้แจงชุดของการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่ MGM China รวมทั้งการจัดชั้นคาสิโนใหม่ในคาสิโน Cotai Peninsula ในมาเก๊า และการลงทุนเพิ่มเติมในข้อเสนออาหารและเครื่องดื่ม

MGM ทองเหลือง “บอกว่าอสังหาริมทรัพย์ไม่มีเวลาเพียงพอที่จะขุดขึ้นอย่างเต็มที่ก่อนที่จะเกิดโรคโควิด”อัตรากำไรและอัตรากระแสเงินสดจะถูกบีบอัดด้วย และ “คาดว่าจะยังคงต่ำลงน้อย (สูงสุดของปี 20) เนื่องด้วยการลงทุนในสิ่งอำนวยความสะดวกมาร์จิ้นต่ำเพื่อปฏิบัติตามข้อตกลงสัมปชัญ” เพื่อเพิ่มการลงทุนในสถานที่ที่ไม่ใช่การพนัน

เมื่อดูไปในอนาคต แคทซ์มองเห็นผู้ขับขี่ค่าใช้จ่ายจากประเทศญี่ปุ่นและการอัพเกรดที่อาจเกิดขึ้นของ MGM Empire City ในยอนเกอร์กับการแก้ไขและการซื้อกิจการทางดิจิทัลเขากล่าวเสริม “ความประทับใจของเราคือผลตอบแทนเงินทุนจากการซื้อคืนมีลัษณะทิศทางที่จะมองเห็นได้น้อยกว่าในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมา เพราะว่าสถานะเงินสดเริ่มต้นหลังการขาย/เช่าคืนและความต้องการเงินทุนในอนาคต”

เกี่ยวกับการซื้อหุ้นที่อาจเกิดขึ้น Katz ระมัดระวังโดยเขียนว่า “เมื่อความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้น โอกาสในการซื้อคืนจะชดเชยได้มุมมองของเราคือการซื้อขายมีประสิทธิผลในระดับปานกลาง ในขณะที่สมรรถนะในการเติบโตในตลาดดิจิทัลและตลาดใหม่อาจส่งผลกระทบต่อหุ้นมากขึ้น”